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杰克逊霍尔、G7会议猜想:逆风下如何采取刺激措施
来源:fleaphp.org.cn  阅读量:1471

01: 52: 27金融业

世界主要经济体的领导人虽然本周几次重要会议的地点相距8000公里,但同样的主题仍然是金融危机以来最低劣的经济增长。应该采取什么激励措施?措施。

美联储主席杰罗姆鲍威尔等主要央行行长将于周四至周六在怀俄明州杰克逊霍尔举行会议。七国集团的领导人,包括美国总统特朗普,将在周末和下来。周一在比亚里茨法国度假胜地举行了会议。

七国集团首脑会议和中央银行行长会议讨论的核心问题将是贸易问题和金融市场令人不安的经济前景。目前,投资者纷纷涌向美元资产进行套期保值,美国债券收益率依然利好。

随着美联储降息,欧洲央行可能会在下个月跟进,投资者正在呼吁采取更多货币刺激政策。政府也面临着减轻预算的压力,德国考虑采取行动。

“近期长期借贷成本大幅下降表明中央银行提高市场预期是多么容易。现在的挑战是如何验证它们,“彭博经济学家Jamie Rush说。 “在未来几个月,央行可能会遇到很多错误,这将导致波动性增加。”

低借贷成本,高债务和谨慎的习惯可能会限制官员的监管空间。下面列出了主要经济体官员最近采取的关键措施以及他们未来可能采取的应对经济衰退的措施。

联邦储备委员会

预计美联储将在下个月的会议期间再次降息,并在今年年底前进一步降息。当鲍威尔在7月31日解释降息25个基点的决定时,他打开了采取更多行动的大门。投资者期待鲍威尔周五在杰克逊霍尔年会上的演讲提供更多提示。

与将利率转为负值的其他央行相比,美联储有更大的利率调整空间。然而,美联储受到特朗普的攻击,并面临再次采取加息行动的政治压力。

欧洲中央银行

欧洲央行行长马里奥德拉吉预计至少在9月份降息。欧洲央行官员Olli Rehn预测,央行将提出更大的刺激计划,超出市场预期。

无论欧洲央行做出何种决定,都不容易被指责为过于缓慢,因为欧元区的失业率已经下降,虽然经济已经冷却,但仍在增长。

关于降息是否会产生重大影响仍存在争议。欧元区目前充斥着流动性,存款利率处于-0.4%的历史低位。更多的降息将挤压银行的盈利能力,银行业不能轻易将成本转嫁给普通储户,这引发了对银行放大的担忧。

英格兰银行

虽然英国经济在第二季度已经缩水,但英国央行官员至少在10月31日之前一直在努力改变。总理鲍里斯约翰逊表示他会让英国人离开欧盟,无论是否达成过渡性协议。

英格兰银行行长马克卡尼重申,即使英国难以逃离欧洲,他的反应也不会机械化。通货膨胀已达到目标水平,英镑大幅下跌,而由于关税导致任何商品短缺,情况只会变得更糟。不过,投资者仍然认为卡尼会降息。

日本银行

日本央行行长黑田东彦表示,如有必要,日本央行可以提供更多货币刺激措施,但由于金融体系的副作用,需要谨慎。

在今年早些时候接受彭博社采访时,他提到了四种政策选择:包括进一步降低-0.1%的负利率,降低10年期收益率目标,增加货币基础或增加资产购买。在全球债券反弹中,大部分市场关注的是10年期收益率目标。副总统Yuki Masaaki本月表示,利率范围可以从目前的正负值约0.2个百分点进一步扩大。

加拿大中央银行

在7月初的最后一次利率决定中,加拿大央行官员开始更加认真地谈论对全球贸易紧张局势加剧的担忧,但他们似乎有兴趣立即采取宽松措施。这就解释了为什么投资者继续认为加拿大采取的措施少于美联储,而且加息速度更慢。

强劲的经济数据为加拿大央行提供了抵制全球货币政策转向鸽派的机会,加拿大的利率预计将在未来12个月内成为发达国家中最高的。

世界主要经济体的领导人虽然本周几次重要会议的地点相距8000公里,但同样的主题仍然是金融危机以来最低劣的经济增长。应该采取什么激励措施?措施。

美联储主席杰罗姆鲍威尔等主要央行行长将于周四至周六在怀俄明州杰克逊霍尔举行会议。七国集团的领导人,包括美国总统特朗普,将在周末和下来。周一在比亚里茨法国度假胜地举行了会议。

七国集团首脑会议和中央银行行长会议讨论的核心问题将是贸易问题和金融市场令人不安的经济前景。目前,投资者纷纷涌向美元资产进行套期保值,美国债券收益率依然利好。

随着美联储降息和欧洲央行(ECB)下个月可能效仿,投资者呼吁采取更多的货币刺激措施。各国政府也面临着削减预算的压力,德国也考虑采取行动。

“近期长期借贷成本的大幅下降表明,央行提高市场预期是多么容易。彭博社的经济学家杰米拉什说:“现在的挑战是如何验证它们。”在未来几个月,央行可能会犯许多错误,这将导致波动性增加。

低借贷成本、高负债和谨慎的习惯可能会限制官员的监管空间。以下列出了主要经济体官员最近采取的关键措施以及他们可能采取的应对衰退的未来行动。

联邦储备委员会

预计美联储将在下个月会议期间再次降息,并在今年年底前进一步降息。当鲍威尔在7月31日解释降息25个基点的决定时,他打开了采取更多行动的大门。投资者预计,鲍威尔周五在杰克逊霍尔(Jackson Hole)年会上的讲话将提供更多提示。

与其他将利率调低的央行相比,美联储有更大的调整利率的空间。然而,美联储正受到特朗普的攻击,面临着再次采取利率行动的政治压力。

欧洲中央银行

欧洲央行行长德拉吉预计至少在9月份降息。欧洲央行官员奥利雷恩预测,央行将提出更大的刺激计划,这超出了市场预期。

无论欧洲央行做出什么决定,都不能轻易地指责它太慢,因为欧元区的失业率已经下降,尽管经济已经冷却,但它仍在增长。

关于降息是否会产生重大影响仍存在争议。欧元区目前充斥着流动性,存款利率处于-0.4%的历史低位。更多的降息将挤压银行的盈利能力,银行业不能轻易将成本转嫁给普通储户,这引发了对银行放大的担忧。

英格兰银行

虽然英国经济在第二季度已经缩水,但英国央行官员至少在10月31日之前一直在努力改变。总理鲍里斯约翰逊表示他会让英国人离开欧盟,无论是否达成过渡性协议。

英格兰银行行长马克卡尼重申,即使英国难以逃离欧洲,他的反应也不会机械化。通货膨胀已达到目标水平,英镑大幅下跌,而由于关税导致任何商品短缺,情况只会变得更糟。不过,投资者仍然认为卡尼会降息。

日本银行

日本央行行长黑田东彦表示,如有必要,日本央行可以提供更多货币刺激措施,但由于金融体系的副作用,需要谨慎。

在今年早些时候接受彭博社采访时,他提到了四种政策选择:包括进一步降低-0.1%的负利率,降低10年期收益率目标,增加货币基础或增加资产购买。在全球债券反弹中,大部分市场关注的是10年期收益率目标。副总统Yuki Masaaki本月表示,利率范围可以从目前的正负值约0.2个百分点进一步扩大。

加拿大中央银行

在7月初的最后一次利率决定中,加拿大央行官员开始更加认真地谈论对全球贸易紧张局势加剧的担忧,但他们似乎有兴趣立即采取宽松措施。这就解释了为什么投资者继续认为加拿大采取的措施少于美联储,而且加息速度更慢。

强劲的经济数据为加拿大央行提供了抵制全球货币政策转向鸽派的机会,加拿大的利率预计将在未来12个月内成为发达国家中最高的。

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